La capacidad de las compañías para sorprender positivamente al mercado y la mejora, más rápida de lo que se pensaba, de los datos macro han llevado a las Bolsas a revalorizarse más de un 15% en tan sólo dos semanas. Pero ¿hasta cuándo va a durar este rally bursátil? Algunos inversores comienzan a dudar de si los fundamentales justifican los niveles alcanzados, máxime si se tiene en cuenta el escaso volumen con el que se están produciendo las subidas.

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Los optimistas de oficio sobre la evolución de la crisis sostienen que lo peor ya ha pasado, porque el ritmo actual de contracción de la economía es menor que el de hace unos meses. Es una apreciación errónea, porque lo peor no habrá pasado hasta que nuestra economía vuelva a crecer, y además lo haga sin recibir inyecciones masivas de dinero público, de cuyo volumen sin precedentes en los últimos doce meses es fiel notario el descomunal incremento de la deuda pública en circulación del Reino de España: 112.207 millones de euros sólo desde junio de 2008 a junio de 2009, más del 10% de nuestro PIB.

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En los últimos meses y tras el estallido de la burbuja inmobiliaria en España por culpa de la crisis financiera originada en Estados Unidos, los precios de la vivienda en nuestro país no han parado de bajar. Los datos varían según quién facilite la información, pero todos ponen en evidencia que, de momento, no hay recuperación en el sector inmobiliario, aunque los descensos puede que se estén frenando.

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Así, el Estado ha perdido 904.300 puestos de trabajo desde diciembre de 2007. La tendencia destructora arrancó en la construcción y de ahí se contagió al sector financiero, la distribución, el comercio exterior y el turismo. Con datos de junio, existen 2,1 millones de personas sin empleo, que provocan que la tasa de paro se haya situado en el 11,6% la más alta desde el final de la Segunda Guerra Mundial. Un año antes, era del 7,1%.

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Las centrales sindicales no están dispuestas a aceptar la pretensión de Economía de que los sueldos de los trabajadores públicos se actualicen a la baja el próximo año, en paridad con la reducción del techo de gasto estatal. La vicepresidenta segunda y ministra de Economía y Hacienda, Elena Salgado, heredó de su predecesor algo más que el cargo. En su afán por reducir el gasto estatal y consolidar una política de austeridad, Pedro Solbes se hizo el año pasado con la llave de la evolución de los sueldos públicos. Ahora Salgado mantiene el testigo, pese a que, formalmente, la Dirección General de la Función Pública depende orgánicamente de la vicepresidenta primera, María Teresa Fernández de la Vega.

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La crisis del mercado inmobiliario se resiste a ofrecer signos de mejora en Estados Unidos. El número de propiedades inmobiliarias embargadas en la primera mitad del año superó los 1,5 millones, lo que supone un nuevo récord, a pesar del severo ajuste en su precio, de hasta el 18%. Las cifras recopiladas por la firma RealtyTrac incluyen toda una batería de datos históricos, que podrían resumirse en el hecho de que durante el primer semestre cerca del 1,2%, una de cada 84 viviendas de Estados Unidos, fueron embargadas.

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Los bancos y cajas de ahorros españolas acumularon activos inmobiliarios procedentes de impagos de préstamos hipotecarios y deudas por valor de 15.300 millones de euros en el primer trimestre del año, lo que supone multiplicar por casi ocho los activos con los que contaban en 2007, según un informe elaborado por DBK.

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