Tras el tsunami financiero de otoño de 2008, en el que por primera vez en muchas décadas hubo miedo a quiebras bancarias generalizadas, las masivas ayudas públicas a las entidades financieras de todo el mundo desarrollado –vía rebajas de tipos hasta niveles cercanos a cero, avales, garantías de depósitos e inyecciones de dinero público– han hecho remitir el pánico, y el sistema financiero parece estabilizado.

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Las compañías europeas reducirán los dividendos en los próximos 18 meses a la velocidad más rápida desde al menos 1999, incluso a pesar de que los analistas estén subiendo sus previsiones de beneficios, según muestran los futuros.

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En un momento en el que el optimismo repunta timidamente en la economía estadounidense, uno de los inversores más reputado como estratega, Marc Faber, arrea bofetadas contra la administración Obama al asegurar que el modelo al que se dirige EEUU es más parecido al de Zimbabue que al de la Alemania de Weimar. La hiperinflación que se avecina será mucho más dañina y acabará creando nuevos volcanes dentro del sistema.

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¿Cuándo tocarán las bolsas fondo? Es la pregunta de millón a la que hace tres meses dos analistas de bolsa consultados por MarketWatch, Nicholas Colas y Oren Klachkin, buscaban respuesta a través de una lista con las 10 señales que podrían anticipar el fin de la caída.

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Mientras las empresas destruyen empleo a un ritmo del 8,1%, la ocupación en el sector público crece un 5,1%, el mayor avance de los últimos seis años. Las administraciones públicas no se plantean hacer un agujero en el cinturón para corresponder al mensaje de austeridad financiera inherente a la crisis. Lejos de entrar en cintura, el Estado y las comunidades han alimentado un grueso michelín pisando el acelerador de las contrataciones, un gesto que los analistas consultados interpretan como un modo de “compensar” el drástico aumento del paro que podría alcanzar el 19% este verano.

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Capitalismo moderno: Tú tienes 2 vacas. Vendes 3 de tus vacas a tu empresa que cotiza en bolsa mediante letras de crédito abiertas por tu cuñado en el banco. Luego ejecutas un intercambio de participación de deuda con una oferta general asociada con lo que ya tienes las 4 vacas de vuelta, con exención de impuestos por 5 vacas. La leche que hacen tus 6 vacas es transferida mediante intermediario a una empresa con sede en las Islas Cayman que vuelve a vender los derechos de las 7 vacas a tu compañía. El informe anual afirma que tu tienes 8 vacas con opción a una más. Coges tus 9 vacas y las cortas en trocitos. Luego vendes a la gente tus 10 vacas troceadas. Curiosamente durante todo el proceso nadie parece darse cuenta que, en realidad, tú sólo tienes 2 vacas.

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El Salón Inmobiliario de Madrid que se inauguro ayer parece una especie de zoco donde bancos y cajas de ahorros compiten por ver quién da los mayores descuentos en sus inmuebles: el 30%, el 40%, el 50%… La realidad es que, más allá de estas ofertas, los pisos apenas han empezado a bajar en nuestro país, tal como reconocía este lunes Citigroup. Entonces, ¿las ofertas de la banca son falsas? No exactamente, el problema es qué precio se toma como referencia a la hora de aplicar el descuento. Y como éste es extraordinariamente elevado, las entidades pueden aplicar descuentos de esta magnitud.

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